越南科技部知识产权局称，仅2024年一年，该局就签发了超过5.36万项专利，并收到了近15.3万份申请。实际上，企业和个人拥有的各种形式的知识产权资产数量正在不断增加。然而，知识产权资产作为抵押品的接受度仍然非常有限。
知识产权资产抵押的障碍
作为越南一家享有盛誉的科技公司，BKAV集团由于几乎无法从银行获得融资，在扩张规模方面面临着巨大的困难。
该集团董事长兼首席执行官阮子广先生指出，该集团以及许多其他科技公司面临的主要障碍是无法评估和担保其信用资质。
阮子广先生说道：“科技公司面临的另一大障碍是难以获得大规模生产扩张所需的资金。科技公司已经投入了大量资金，但却无法获得贷款，因为它们的技术资产（无形资产）没有得到估值或信用担保”。
针对这一现实，越南国家银行法律司副司长武玉兰女士表示，尽管知识产权资产具有巨大价值，但由于以下四大风险因素，它们难以用作抵押品。
首先，存在估值过高和价值波动剧烈的风险。据此，知识产权资产的价值取决于技术的生命周期、应用程度和市场反应，因此会不断波动。知识产权资产可能在一个技术周期后就迅速过时。由于缺乏统一的估值标准或全面的市场数据，企业和银行都难以确定合理的抵押价值。
武玉兰女士说道：“虽然法律允许当事方协商估值或聘请评估公司，但根据第37/2024/TT-BTC号实施细则进行的无形资产的估值标准主要基于比较法，而比较法难以应用，因为无形资产总是独一无二的。”
第二，越南国家银行代表还强调了处理抵押资产时流动性不足的风险。知识产权资产与所有者的企业生产经营活动密切相关，一旦出现坏账，就很难在市场上转售。如果企业失去支付能力，银行几乎无法迅速将专利或软件出售给第三方。不少知识产权资产还涉及共同所有或价值链的某些环节，这使得处置过程更加复杂和漫长。
第三，虽然《民事法》和第21/2021/ND-CP号法令允许使用知识产权资产来担保债务，但现行的《知识产权法》仍然缺乏关于抵押资产的登记和处理的具体规定。
因此，担保交易登记机构感到不知所措，银行担心纠纷，而企业也不确定在坏账清算时其资产能否得到确认。当企业进行跨境经营时，各国之间的法律差异会进一步增加风险。
第四，银行目前缺乏分析和评估知识产权资产的专家团队。聘请独立顾问会显著增加交易成本。此外，信息不对称（企业掌握的数据多于贷款机构）迫使银行进行交叉核查，从而导致额外的成本和处理时间。
因此，尽管法律并未禁止，但知识产权资产的吸引力远不及房地产、机械设备、库存等有形资产。这些资产价值稳定，且买卖市场广阔。
实际上，许多银行愿意考虑以科技产品的未来现金流为抵押发放贷款，但接受知识产权资产作为抵押品则另当别论。这主要是由于缺乏相关数据、标准以及缺乏透明的交易市场。
“与有价格清单的房地产或有发票的营运资金不同，知识产权资产缺乏标准化的输入数据。越南目前没有全国性的知识产权资产交易所，也没有供银行参考的公开估值数据库。这使得银行难以评估风险。”
尽管《信贷机构法》允许银行和客户就抵押措施达成一致，但并未制定详细的规章制度来确保资产处理过程中的法律安全。关于银行业沙盒的第94/2025/ND-CP号法令也未涉及基于知识产权资产抵押的贷款测试。
在坏账仍然潜伏的背景下，若将知识产权资产视为难以估值、变现能力较弱的资产，相关风险便会直接转移至银行资产负债表。因此，“先做容易的，后做困难的”仍然是普遍存在的心理取向。
在疏通知识产权资产资本流动时如何最大限度地降低风险
实际表明，许多国家很早就认识到知识产权资产在数字经济中的作用，并制定了特殊的金融模式。
在英国，无形资产占企业总价值的70%至80%，但传统的信贷体系过去只关注有形资产。英国政府已发布《2025年工业战略》，承诺消除知识产权资产从业企业面临的障碍，同时制定一项计划，支持银行评估专利、数据和软件的价值。
EarthSense公司就是一个典型的例子。这家利用空气质量监测解决方案的公司从国民西敏寺银行（NatWest）贷款26.4万英镑。由于政府机构提供了支持性的估值框架和部分风险担保，银行才得以大胆发放这笔资金。
另一个例子，新加坡已建立起针对以知识产权资产作担保贷款的50%至70%的信用担保机制，并在新加坡知识产权局（IPOS）内部组建了一支专业的估值团队，同时颁布了IP ValueLab估值标准以实现估值方法统一。因此，知识产权资产担保变得切实可行、透明公开，并增强了人们对信贷体系的信心。
在越南，修改补充知识产权法的法律草案为将知识产权资产用作抵押品铺平了道路，但据越南国会代表称，法律框架仍然不明确，使得在实践中难以应用于信贷。
胡志明市国会代表团代表阮黄宝珍认为，允许知识产权所有者独立制定和评估其知识产权价值是向前迈进的一步，但此举“过于宽泛”，因为它没有要求提供最低评估标准、准则或方法的证明。这一漏洞很容易被利用来抬高价值，从而给交易带来风险，并使银行难以评估相关档案。
她建议增加问责制原则、估值方法的透明度，并明确将知识产权资产用作抵押品的先决条件，包括估值标准、权利确立所需的文件以及出现坏账时的资产处理机制。
因此，显而易见，释放资本流向拥有知识产权资产的企业不仅有助于扩大增长空间，而且还能促进企业从资源型增长模式向知识型增长模式转变。
然而，要实现这一目标，除了银行体系的努力之外，还需要监管机构、估值机构、企业和技术市场的协同努力。一旦障碍消除，知识产权资产将真正成为宝贵的资产，帮助越南企业在数字经济时代实现突破。
同塔省国会代表团代表范文和提议，知识产权资产只有在所有权得到主管机关确认后才能记入账簿，以避免为了获得贷款、发行证券或吸引投资而“虚增”其价值。（完）
