2025年第二季度，越南GDP增长7.96%，在东盟六国（包括越南、马来西亚、新加坡、印度尼西亚、菲律宾和泰国）中位居前列，增速几乎是泰国的三倍。与印度尼西亚的5.12%和菲律宾的5.5%相比，越南的增长表现突出，这得益于工业、建筑业和服务业的强劲动力。与此同时，新加坡和马来西亚的增长率则略低于越南。不难看出，越南经济在该地区处于领先地位。
经济表现突出
鉴于这一骄人成绩，东盟与中日韩宏观经济研究办公室（AMRO）将越南2025年的增长预测上调至7%，高于4月份的6.5%预测。主要原因在于国内消费、出口以及制造业和服务业的强劲复苏。
东盟与中日韩宏观经济研究办公室首席经济学家何东称，尽管越南保持强劲增长势头，但预计其他部分国家的增长速度不会太快。AMRO已将东南亚国家、中国、日本和韩国的今年经济增长预测下调至3.8%，并将明年下调至3.6%。这一水平明显低于今年4月提出的2025年4.2%和2026年4.1%的预测。主要原因是全球贸易不确定性，尤其是美国增加进口税政策。
除了关税风险和地缘政治紧张局势外，美国和欧洲经济衰退加剧的可能性以及美国持续的高利率政策也给该地区的增长前景带来巨大压力。
“越南仍拥有足够的政策空间在必要时支撑经济，而投资环境和基础设施方面的改革正在巩固其经济的稳固地位。”
同样，新加坡大华银行全球经济与市场研究部在其第二季度经济增长报告中将2025年越南经济增长预测上调了0.9个百分点，至6.9%。大华银行认为，越南与美国贸易最紧张的时期已经过去，并预测今年的出口增长将保持温和。据此，预计越南对美国以外市场的出口将增长10%，相当于2024年的11.3%。总体而言，越南的出口仅增长8.5%，远低于去年的14%。
基于上述假设，并考虑到对制造业和外商直接投资流入的影响，大华银行的模式估计，2025年越南的GDP增长率将比之前的预测高出0.9个百分点，达6.9%，而2024年为7.09%。大华银行预测，今年剩余两个季度，第三季度和第四季度越南GDP增长率约为6.4%。在此条件下，预计今年外商的实际到位资金将达约200亿美元。
与AMRO和大华银行的预测上调趋势相反，亚洲开发银行（ADB）将其对越南GDP增长预测从2025年的6.6％下调至6.3％，从2026年的6.5％下调至6.0％。其原因在于，美国拟实施的新一轮对等关税预计将抑制2025年余下时间及2026年的出口需求。
然而，展望未来，亚行预计越南经济在2025年和2026年将保持韧性，这得益于进出口增长和外商投资流入的强劲增长，这些因素在2025年上半年提振了越南经济。
“尽管关税不确定性带来的风险有所增加，但若国内改革能够有效且迅速推进，则可通过强化国内因素来缓解这些风险。”
更接近8%的增长目标
尽管越南中长期增长基础稳固，外商直接投资有所改善，且在全球供应链中的地位不断得到巩固，但渣打银行越南分行首席执行官阮翠杏女士仍略感担忧。短期贸易前景正出现放缓迹象。预计2025年下半年越南GDP增长率约为4.9%。全年增长率可能仅为6.1%，低于此前6.7%的预测。
阮翠杏女士表示，为增强经济韧性，越南需要优先考虑一系列同步的解决方案。首先，必须加快公共投资到位，特别是重点基础设施项目，以产生溢出效应，提高生产率，并吸引更多外资。
同时，须有效利用各项自由贸易协定（FTA），通过巩固制造业和支持高附加值产业发展，提升越南在全球供应链中的地位。在全球供应链正在重组的背景下，实现产业结构多元化和吸引外资资金是当务之急。拓展传统制造业以外的产业不仅有助于降低依赖性风险，而且还有助于为可持续增长奠定基础。
关于宏观经济管理，阮翠杏女士表示，政府需要维持均衡的货币政策，既要有效控制通胀，又要确保企业，尤其是私营部门获得信贷。
“如果专注于关键领域，越南完全能克服当前的困难，并不仅在2025年，而且能在未来几年继续保持强劲、均衡的增长。”
皇家墨尔本理工大学（RMIT）越南校区商务系经济学讲师阿迪尔·艾哈迈德博士指出，在促进经济增长的诸多因素中，公共投资发挥着关键作用。公共投资不仅能为经济创造直接动力，而且还能引导私人资本流入重要领域，例如升级基础设施、推进国家重点项目、优化能源系统以及开发适合各个发展阶段的可再生能源。
阿迪尔·艾哈迈德博士认为，为了实现超过8%的GDP增长目标，越南需要推行结构性改革，并借鉴国际经验，适时采取政策干预措施。其中一项重要举措是通过修订《个人所得税法》来增加收入和储蓄，以刺激国内消费。
因此，即将出台的发展战略需要以公共投资为基础。同时，外国直接投资等外部资源将在发展过程中发挥支撑作用。通过将公共投资定位为增长支点，越南能够确保其独立性、韧性以及国际动荡的适应能力。
越南应通过核查税收政策维持有利于商业发展的财政环境。避免不必要的增税。这可能影响到国内企业的竞争力。必要时，税收改革应根据长期目标进行设计，并在两到三年内逐步实施。政府还应审查费用和豁免政策，包括降低土地使用费，以抵消增加的成本。因此，调整法律框架是必要的。简化退税手续也有助于改善流动性。
越南还需要加快结构性改革，包括加大基础设施投资力度以减少瓶颈。将工业产业朝着高科技和善待环境的方向升级是至关重要的。支持中小企业、增强外资的溢出效应以及开发人力资源是关键因素的。
“政策需要确保宏观经济稳定，提高透明度，并利用自由贸易协定实现市场多元化。凭借政治决心和有针对性的行动，越南能够更接近其8%的增长目标。
从东盟与中日韩宏观经济研究办公室、大华银行、亚洲开发银行到渣打银行的评估来看，专家们一致认为，坚实的内部基础、稳定的外资流入、公共投资得到推动以及国内的同步改革措施是越南保持增长势头的关键支柱。尽管面临国际贸易、关税和全球经济波动的压力，这些因素仍为越南经济灵活应对、巩固其在全球供应链中的地位以及在中长期内向GDP增长8%的目标迈进创造了空间。（完）
