要实现两位数增长的目标，需要比前阶段更大规模地调集资源。除了扩大资本渠道外，提高资本利用效率将是实现这一目标的决定性因素。
越南共产党第十四次全国代表大会决议设定了2026年至2031年期间国内生产总值（GDP）平均增长率超过10%的目标。为实现这一目标，社会投资总额需达约38.5千万亿越盾，是2021年至2025年期间投资总额的两倍多。据此，投资资金必须以平均每年16%的速度增长，使投资占GDP的比重由约33%提高到约40%。
不能仅依靠国家财政
据统计，近年来，越南社会投资总额一直维持在GDP的32%至34%左右。这对于一个发展中经济体而言是一个相对较高的比例。然而，与韩国（20世纪70年代至90年代占GDP的35%至38%）、新加坡（占GDP的35%至40%）和中国（20世纪90年代至2015年占GDP的40%至45%）等国家相比，越南的投资规模仍然不足以实现强劲的突破，资本利用效率也仍然有限。
因此，在投资资本要求增加的同时，必须大力改善资本利用效率。政府领导人已指示将增量资本产出率（ICOR）从2021-2025年期间的平均约6.3降至2026-2030年期间的约4.8。这意味着，只需4.8越盾的投资资本即可创造1越盾的额外GDP，而此前需要6.3越盾。
从区域结构来看，国有投资资本平均每年需要增长约22%，非国有投资资本平均每年需要增长约20%，外商投资资本平均每年需要增长约18%。然而，这种结构表明，两位数的增长不能仅仅依靠国家财政。
越南投资发展银行（BIDV）首席经济学家艮文力博士表示，越南拥有许多重要资源。首先，越南的储蓄率占GDP的比重目前约为37%，投资率约为31%。国际比较也表明，越南拥有相对较高的积累基础，远高于许多发展水平相近的国家，尤其是在东盟地区。此外，过去15-16年间，越南金融业发展强劲。银行体系总资产、股票市值、未偿债券市场贷款以及保险收入均保持了约16.5%的年均增长率。
除了传统渠道外，越南还拥有许多其他潜在资源需要更有效地开发利用，例如国际绿色金融、贸易顺差、外国直接投资、侨汇和旅游业。
民间持有的黄金、房地产领域沉淀资金，以及反腐败和反浪费措施所节省的资金等资源也被评价为非常大，应被视为未来一段时间内的突破点。
然而，艮文力博士称，如此庞大的资源规模也给越南经济的资本调集能力带来诸多挑战。在全球经济增长放缓的背景下，越南高度开放的体制使其极易受到外部冲击。气候变化、流行病和非传统风险带来的挑战日益加剧，导致资本需求不断增长，而现有的资本渠道仍然存在短板。
目前，银行信贷约占经济资金供给总量的50%—55%，信贷与GDP之比已达145%至147%左右，若保持目前的增长速度，到2030年可能接近GDP的180%。这种依赖程度远高于中等收入经济体的平均水平，对宏观经济金融稳定构成风险。股票和企业债券市场等中长期资本渠道发展缓慢，对全社会投资总额的贡献微乎其微。
在越南，仅通过银行系统进行的汇款每年就达约70亿至100亿美元。如果设计和管理得当，国际金融中心、数字资产市场（加密货币）和碳市场等新渠道有望改善流动性和资本流动。
需制定总体战略
这位专家认为，首要关键举措是加快完善体制机制。尤其是需要尽快出台针对碳市场、商品交易所和加密货币等新型模式和领域的法律框架。金融市场需要更加平衡，减少对银行信贷的过度依赖。金融工具的使用需要透明高效，同时提升政策性信贷的质量，特别是越南开发银行的作用。
经济增长必须始终与宏观经济稳定紧密相连。投资不能不计代价地追求，尤其是在金融市场不断增长、相互联系日益紧密以及系统性风险日益加剧的背景下，这就要求加强对金融部门的管理和监管。
艮文力博士强调说：“须尽早制定一项关于资源调集、分配和利用的总体战略，与提高生产力、数字化转型和增长质量相结合，避免短期应对和‘救火式’思维——本身就给经济带来了许多风险的思想”。
从管理角度来看，财政部金融机构司副司长范氏清心女士透露，未来的金融政策将着重于有效调动和配置资源以促进经济增长。首先，这将涉及实施合理且有针对性的扩张性财政政策，并与货币政策和其他宏观经济政策紧密协调，以维持宏观经济稳定、控制通胀并确保金融体系安全。同时，还将加强在公共债务上限范围内的资本调集，控制财政赤字，并管理中长期财政风险。
国家财政继续发挥引领作用，将投资重点放在具有高溢出效应的领域，从而创造“引导性资金”以吸引私营部门参与，同时限制分散投资，并将资本配置与国家和地区规划联系起来。
另一重点是发展透明、现代化的资本市场，从而扩大经济中长期资本的筹集渠道。这包括提高政府债券市场的规模和质量，重组企业债券市场，并促进投资基金、养老基金和保险公司等长期机构投资者的参与。
用于交通、能源和数字基础设施的资金需求巨大。公私合作（PPP）必须成为调集国家财政以外资源的重要工具，通过风险分担机制、透明度和稳定性来吸引私营部门参与。与此同时，股票和债券市场将继续发展，成为向经济提供中长期资本的重要渠道，目标是2026年使股票市场总市值达到GDP的100%左右。
财政部代表强调：“2026-2030年期间，外国直接投资仍然是资本总需求的三大支柱之一。因此，金融政策需要有选择性地吸引外资，加强外资部门与国内部门之间的联系，优化投资环境，简化行政手续，促进创新，以提高资本使用效率，并为可持续增长创造动力。”（完）
